智通财经APP获悉，英伟达(NVDA.US)的主要合作伙伴鸿海精密公布，4月份营收增长 29.7%，凸显了人工智能关键硬件方面持续强劲的支出。鸿海4月份销售额达8321亿新台币(约合263亿美元)，创历史同期新高记录。分析师平均预期鸿海第二季度营收将增长30.4%。
4月营收结构中，“元件及其他”和“云端网络”类别表现最为突出。鸿海在报告中将其归因于“AI云端产品拉货动能强劲”，月对月、年对年均录得显著增长。
而与此形成鲜明反差的是，消费智能类别(主要涵盖苹果(AAPL.US)iPhone和 MacBook 等消费电子组装业务)在4月录得月对月"略为衰退"，且是当月唯一在年对年维度呈现负增长的产品类别。
前4月累计来看，该类别年对年表现也仅为"持平"。鸿海给出的解释是"前月新品上市垫高基期"，但拉长时间轴来看，消费电子与AI云端两大引擎之间的增长裂口正在加速拉大。
这一结构性分化的背后，是公司业务重心正在经历的历史性迁移。鸿海目前云端网络产品营收占比已提升至约40%，AI服务器已从过去的边缘业务跃升为集团最核心的成长驱动力。这一比例在2025年初尚处于22%左右的水平，一年多时间里近乎翻倍。
鸿海在周二的声明中坦陈，第二季度是ICT行业的传统淡季，主要产品正处于"新旧机型交替期"。但公司同时给出了一个关键判断—— "唯AI机柜仍将保持成长趋势" ，以目前能见度来看，预估第二季将呈现季增、年增的表现。在全球政经局势波动的变数下，这一判断成为外界观测AI供应链真实需求强度的重点窗口。
北美云巨头的订单锚
鸿海之所以敢于在传统淡季维持乐观指引，根本支撑来自其终端客户已锁定的天量资本开支。Alphabet、亚马逊、Meta Platforms和微软——全球四大云计算超大规模厂商已宣布，2026年合计将为AI投入7250亿美元，远超此前预期。仅此前一周，Meta刚刚完成了250亿至300亿美元规模的债券发行，为AI数据中心建设密集筹资;亚马逊今年3月更是分两次在美国和欧洲投资级市场一举融走了近540亿美元。Alphabet同期重返欧元债市，分六期出售欧元计价债券，将2026年全年资本支出指引进一步上调至1800亿至1900亿美元。
这些动辄以百亿美元计的债务融资，其终端流向正是鸿海等AI服务器系统代工厂的订单簿。
从鸿海在英伟达供应链中的位置来看，其订单能见度已延伸至未来两代芯片架构。目前英伟达GB300已进入小批量产出阶段，将成为2026年上半年的AI服务器出货主力产品;下半年Vera Rubin平台接棒量产，有望延续至2027年。此前在3月的英伟达GTC大会上，鸿海已展示了搭载NVIDIA Vera Rubin NVL72的AI服务器机柜方案——相较Blackwell NVL72，其推理效能提升5倍、训练效能提升3.5倍，推理成本大幅压缩至十分之一。
更具指标意义的是市场占有率的持续提升。机构预估显示，鸿海2025年出货约1.2万台英伟达GB系列机柜，市占率约43%。在谷歌，以及亚马逊AWS与微软等核心客户推动下，2026年鸿海市占率有望攀升至55%到60%。这意味着在AI服务器这一核心赛道，鸿海正从"重要参与者"向"绝对主导者"演进。
摩根士丹利最新研报进一步佐证了这一趋势。搭载英伟达GB200与GB300架构的NVL72机柜出货量正快速攀升，2026年2月全球总产出约达6500台，较前一月增长约6%。全年出货量预计将达7万至8万台，较2025年约2.9万台的规模近乎翻倍，鸿海、纬创与广达被认为是最主要的受益者。
扩产计划同步推进。鸿海董事长刘扬伟此前透露，公司当前每周可生产超过1000台AI数据中心机柜，规划在2026年底之前将产能规模提升至每周2000柜。值得注意的是，鸿海管理层已在与高盛的会谈中明确预期，到2026年美国将成为其最大的AI服务器生产基地，墨西哥此前占据的这一位置将让渡于在岸化产能，台湾则继续承担研发中心角色。
苹果变量：消费电子的新叙事或正在酝酿
如果说AI服务器是鸿海确定性的增长主线，那么苹果一侧的新变数则为消费电子板块提供了潜在的重估触发点。
传统上，鸿海相当一部分营收来自组装苹果的iPhone和MacBook，并有望从最新iPhone 17产品系列的强劲反响中受益。iPhone 17已因AI功能的深度整合和外观设计变革获得超预期的市场反响，苹果此前已要求富士康将产能提升约30%以应对预购热潮。
但更具想象力的变量来自折叠屏。据产业链人士4月上旬透露，富士康已启动苹果首款折叠屏iPhone的试产工作，供应链给出的出货目标指引是2026年下半年，首款产品为横向书本式折叠设计的大折叠屏机型。天风国际分析师郭明錤预计，苹果已为该机型规划1500万至2000万部订单量，富士康作为独家组装商，已在深圳、郑州园区设立专门生产线，进入设计验证试产阶段。若该产品按计划于9月发布，将成为自2017年iPhone X以来最大的产品形态变革，其定价预计在2000至2500美元区间，刷新iPhone售价天花板。
Counterpoint预测，苹果将在首发年即取得全球折叠屏市场28%的份额股票配资查询，对鸿海消费电子板块形成可观的增量贡献。但这一利好真正传导至营收端仍需等到下半年，二季度的数据仍可能延续"新旧交替"的淡季特征。
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